上海神力燃料电池产业化先锋,复星医药风险投资期待高回报

       上海神力科技有限公司是专门从事质子交换膜燃料电池产品的研发与产业化的高科技民营企业。自成立以来，公司先后承担完成了包括国家“九.五”重点科技攻关计划、“十.五”863计划重大专项以及上海市重大科技攻关项目等在内的8项国家重点科研攻关任务。

       公司通过大规模的技术创新，共申请中国、美国专利2百多项，开发了包括各种车用燃料电池发动机、燃料电池游览车、燃料电池发电站等5个系列的燃料电池产品，建立了全套的中小功率（0.1KW～30KW）与大功率（30KW～150KW）的质子交换膜燃料电池及其动力系统、集成制造技术以及批量生产的能力与设施体系。

        公司研制的三代轿车用与城市大巴用燃料电池发动机，分别安装在同济大学的“超越一、二、三号”燃料电池轿车与清华大学的“清能一、三号”、“清能目标样车”等燃料电池城市客车上。

        公司开发的多数产品如燃料电池发电站、游览车等已经实现国内外的多批量销售。公司累计生产轿车用燃料电池发动机10多台，大巴用燃料电池发动机近10台，具有批量生产的能力。

       氢燃料电池车的运行成本不足内燃机（汽油）车的一半。传统轿车每行驶100公里需消耗约8升汽油，按照93号汽油每升约5元计算，百公里花费大约40元；氢能燃料电池发动机的轿车100公里消耗1.03公斤氢气，按每公斤15元计算，只需要花费15元，费用约是汽油的1/3。

       建立氢能经济园区

　　来自三大汽车公司的首席执行官们首先提出，政府应首先在全国范围内增加乙醇和生物柴油加油站的数量。他们在声明中表示愿意带领美国向增加使用替代能源的目标挺进，“但我们需要政府和供油商们增加相应的基础设施建设，为我们进行革新创造必要条件”。

　　目前，美国国内拥有６００多万辆既可使用汽油也可使用生物燃油的汽车，预计今年年内将有超过１００万辆此类汽车售出。“三巨头”表示，如果这些汽车全部使用Ｅ８５燃料（含８５％的乙醇和１５％的汽油），美国全国每年将至少节省３６亿加仑汽油。然而在遍布全美的１７万个加油站中，目前仅有１１００个提供Ｅ８５燃料和１０００个提供生物柴油的站点。

　　美国国家乙醇动力联盟执行部主任菲尔·兰珀特说：“要想让驾车人在方圆５公里之内找到Ｅ８５燃料加油站，在全国至少需要布点２万个。”然而，考虑到增加站点的措施推广有难度，布什当天对此并未公开作出表态。

　　在燃料多元化方面，“三巨头”认为政府过于将注意力集中于对乙醇燃料和生物柴油的开发，而忽视了燃料电池等其他能源技术的开发。“三巨头”敦促政府扩大投资，以研制开发目前日本和韩国具有优势的插入式混合动力技术，并强调这方面的努力将提高能源利用率，降低对石油的依赖，进一步减少对环境的危害。

        上海市政府近期审议和通过了《上海市人民政府关于优先发展公共交通的意见》。根据该意见，上海未来将优先保证公交用地和资金投入，大力发展轨道交通、地面公交相衔接的一体化交通体系。  同时，政府将继续确保对公共交通的投入，特 别是要加强对节能、环保类公交车辆的扶持力度。　　

     根据我们对上市公司的了解，复星医药（600196）下属有上海神力科技有限公司，正致力于发展城市公交氢燃料电池及动力系统的研究开发。燃料电池产业的发展应用，在利用新能源方面具有划时代意义。目前，我国正在制定燃料电池汽车国家标准，因此，未来氢能燃料电池汽车具有广阔的前景，产业曙光已经显现。根上海的规划，上海力争能在2008年为北京奥运会提供百辆氢燃料电池车，而到2010年世博会时提供千辆氢燃料电池车。

     上海神力已经度过了创业发展的最艰难阶段，目前公司已经开始了少量的产品销售，大规模生产应用指日可待。另外，根据复星对神力的规划，神力将借助资本市场实现快速发展。

       因此，建议投资者关注复星医药。

南山铝业 迅速崛起的行业标杆

南山铝业（600219）优势突出，上下游布局紧密，产业链整合效益明显，长城证券分析师雷万钧认为，公司应可以享受更高的估值水平，给予公司18-20倍市盈率，合理股价在20.4-22.7元，给予“推荐”评级。

　　从区位角度来看，在铝产业链各工序的制造中，上下游之间是紧密相连的，如果能保证产业链的集中将会大大节省运输、再加工、损耗和保险等的成本。南山铝业从煤炭-电力-氧化铝-电解铝-熔铸-铝材-热轧-冷轧-箔轧的生产线全部集中在45平方公里的南山集团区域内，上下游产能匹配，成本优势突出，产业链条完整，产业集群已经形成。

　　南山铝业在氧化铝、熔铸、热轧、冷轧生产线上配备有德国、日本、荷兰、美国等国家最先进的进口设备，公司在熔铸技术、铝合金板带技术以及热冷轧设备上都处于国内领先地位，在箔轧方面更是具有很强优势。作为全球牛奶包装领域的龙头，瑞士利乐公司对于牛奶高品质的铝箔坯料要求非常苛刻，目前南山铝业已经被纳入利乐全球采购链，开始生产利乐箔，每月出口供货60吨，公司在深加工方面所拥有的技术水平和潜力得到充分体现。

　　同时，在国内产业升级和消费升级的大背景下，南山铝业将在目前基础上重点发展产业链下游产品，其中冷轧产品中将由以铝箔坯料为主向易拉罐料、PS版基、高档铝塑板和高档铝箔坯料转变，而在箔轧中将加强双零箔和高精度箔的生产。这不但可大幅提升公司的技术水平，也可以带来利润率的大幅攀升。

（摘自 中国证券报3月13日C02版）